撰文：0xmin
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好意思国中小银行接连暴雷！
3 月 8 日，以加密货币友好知名的银行 Silvergate Bank 秘书清盘，将系数入款退还客户。
3 月 10 日，有利为硅谷科技公司提供金融处事的硅谷银行(Silicon Valley Bank) 出售 210 亿好意思元的可销售证券，遭受了 18 亿好意思元的耗损，疑似存在流动性问题，周四股价暴跌跨越 60%，市值一日挥发 94 亿好意思元。
这也吓坏了一众硅谷大佬。
“硅谷教父”彼得蒂尔的风投基金 Founders Fund 径直漠视投资的公司从硅谷银行撤资，Y Combinator CEO Garry Tan 也发出告诫，漠视被投企业筹商戒指对贷方的敞口，最佳不要跨越 25 万好意思元……
担任了17部影视剧女主的她，在多部影视剧里都扮演着柔弱凄惨的女性角色，却无时无刻不在强调自己是“男的”。
为了博君一笑，自黑、恶搞、互骂、侮辱为乐，这不是包袱，只能是以转着弯骂人、占便宜的机灵而已。
更可怕的是，硅谷银行或是酿成危境的第一块多米诺骨牌，不仅影响其他好意思国银行，更可能对硅谷的科技初创公司带来打击。
究竟发生了什么？
今天，咱们将说明一个对于银行如何停业的故事。
iba百家乐注册解读银行买卖方法领先，咱们需要了解银行业的买卖方法。
浮浅来说，买卖银行即是一家主义货币的公司，银行的买卖方法，和其他生意在本色上莫得划分——低买高卖，仅仅这个商品变成了财富。
银行从入款东说念主好像说成本阛阓那处拿到钱，然后把它贷给借钱东说念主，从利息差内部赢利。
比如：一家银行以年利率 2% 从入款那处借到钱，然后把它以年利率 6% 贷给借钱东说念主，银行就赚了 4% 的息差，这即是净利息收入。此外，银行还可以从基本的收费业务和其他处事中赚取利润，这就瑕瑜利息收入。净利息收入和非利息收入加在一说念，组成了银行的净收入。
因此，银行思要获取更多利润的话，和销售商品通常，最佳的现象是无库存，也即是把低成本摄取进来的入款全部高价贷出去，毕竟入款王人是有成本的，需要给储户利息。
这也组成了银行资产欠债表的两头。
系数者权利 + 欠债：系数者权利即是股本，客户放在银行的入款，本色是银行找客户借的，属于欠债。对于银行而言，欠债也即是入款越多越好，成本越低越好。像 Silvergate 这样主打加密友好的银行主要通过提供 SEN 汇注这种独有的处事来摄取到了来自加密全国大公司的入款。
资产：与入款对应，银行披发给客户的贷款，即是银行的债权，属于资产，包括各类典质贷款，面向世俗耗费者的信用贷款，各类债券，如国债、市政债券、典质维持证券（MBS）或高评级公司债券。
那么，买卖方法如斯浮浅的银行是如何走向“停业”的呢？
当银行遭受危境，也就意味着资产欠债表出现了问题，时时有两种情况：坏账；期限错配。
银行坏账：在平常情况下，银行产生利润需要收回贷款，如果发出的贷款好像购买的债券是一堆垃圾，纷繁失约，那么银即将会靠近践诺损失。在次贷危境中停业的雷曼昆玉，即是因为因为握有大批不良贷款，资产欠债表上的资产损失强盛于银行的股本，也即是资不抵债。期限错配：资产端期限与欠债端期限不匹配，主要推崇为“短存长贷”，即资金起原短期化、资金附近恒久化。举个例子，你这个月 1 号要交房租了，关联词你的唯独现款流收入是这个月 10 号披发的工资，你的现款流入流出不匹配了，就出现了期限错配，也即是流动性危境。这时辰怎样办呢？要么，你把手里的资产，比如股票、基金、加密货币等卖了换成现款，要么找一又友借点钱，应付一下刻下的危境。
追想到 Silvergate 和硅谷银行，期限错配才是他们堕入危境的原因。
不仅是这两家银行，此前堕入危境的各类加密独角兽们，Celsius 、币印、AEX 等王人是因期限错配导致的流动性危境而停业。
英雄归讲究底，这背后王人与好意思联储加息干系，他们王人是好意思元周期下的尸体。
Silvergate 如何停业？博彩平台评价排名建树于 1986 年的 Silvergate Capital Corp（股票代码：SI）是一个位于好意思国加州社区零卖银行，几十年来一直保握千里寂，直到 2013 年 Alan Lane 决定进入加密行业。
Silvergate Bank 主打的标签是，一个对加密货币相等友好的银行，不仅采用加密交往平台和交往者的入款，还为加密货币结算种植了我方的加密结算支付汇注 SEN（Silvergate Exchange Network），匡助交往所和客户更好的进行进出金，成为连气儿法币和加密货币的弥留桥梁，比如 FTX 就一直使用 SEN 用于法币进出金。
赶走 2022 年 12 月，Silvergate 所有这个词有 1620 个客户，其中包括 104 家交往所。
当加密牛市到来，大批资金进入，来自加密行业的客户入款急剧增多，罕见是由于 SEN 的存在，导致大批交往所的资金不得不千里淀在 Silvergate。
从 2020 年三季度到 2021 年四季度，Silvergate 入款径直从 23 亿好意思元飙升至 143 亿好意思元，增长接近 7 倍。
bet365365官网加密货币友好以及加密牛市，让 Silvergate 欠债端也即是入款急剧延迟，关联词这倒逼该公司不得不去“买资产”，披发贷款周期太长，况且这也不是 Silvergate 的上风，于是他选拔在 2021 年时期购买了数十亿好意思元的恒久市政债券和典质维持证券（MBS）。
皇冠信用网是什么赶走 2022 年 9 月 30 日，该公司的资产欠债表涌现约 114 亿好意思元的债券，此外，贷款仅有约 14 亿好意思元。是以，Silvergate 本色上是一家在加密全国和传统金融阛阓套利的“投资公司”：靠银行执照和 SEN 从加密机构低息以致零息摄取入款，再去买债券，新2客服赚取中间差价收益。
低价的入款与优质的资产并存，一切看起来王人很好意思好，直到 2022 年，两只黑天鹅莅临。
2022 年，好意思联储进入豪恣加息方法，利率赶紧高潮，导致债券价钱下降。
金融产物有一个恒等式，今天的价钱*利率=改日的现款流，债券的特色是照旧设定了到期还本付息的金额，改日现款流是不会变的，是以利率越高、今天的价钱就越低。
赶走 2022 年第三季度末，Silvergate 握有的证券账面价值照旧出现了跨越 10 亿好意思元的未结束损失。
此外，在加密牛市时期，财大气粗的 Silvergate 于 2022 年头收购了 FaceBook 烂尾的清楚币名堂 Diem，股票加现款共计接近 2 亿好意思元。到了 2023 年一月 ，Silvergate 透露，其在 2022 年第四季度计提 1.96 亿好意思元的减值用度，减计了旧年头从 Diem Group 收购的常识产权和技能的价值，相等于也曾的 2 亿好意思元全部打了水漂。
皇冠客服飞机：@seo3687总之， Silvergate 在泡沫极点买了太多高价资产，关联词这种情况下，惟有欠债表不出问题，也可以安全着陆，但偏巧这个时辰，Silvergate 的超等大客户 FTX 暴雷。
2022 年 11 月，FTX 宣告停业，急躁情感下，Silvergate 的储户初始豪恣支款。
在 2022 年第四季度，Silvergate 的入款下降了 68％，支款跨越 80 亿好意思元，这种情况即是咱们常说的银行挤兑。
流动性危境莅临，为了应酬入款东说念主的赎回，Silvergate 别无选拔，要么告贷，要么卖资产。
领先， Silvergate 被动在 2022 年四季度和本年一月出售此前购入的高价证券从而获取流动性，带来的后果是形成了约 9 亿好意思元的证券损失，这相等于其股本的 70%。
此外，Silvergate 通过从旧金山联邦住房贷款银行借入43 亿好意思元，获取了部分现款，该银行是一家政府特准机构，主要业务是向急需现款的银行提供短期担保贷款。
自后的事情，内行也知说念了，3 月 9 日，Silvergate Bank 坚握不住秘书清盘，称字据适用的监管门径有序地冉冉赶行运营并自觉进行计帐，将会全额偿还系数入款。
硅谷银行危境如果你交融了 Silvergate Bank 的危境，那么硅谷银行（SVB）的流动性危境也真实通常，仅仅硅谷银行领域和影响力更大。
硅谷银行一直是硅谷科技和生命科学初创公司中最受迎接的金融机构之一，一朝硅谷银行暴雷，不成幸免会影响到各类初创企业，带来科技与金融的双重危境。
2017年4月11日，安徽省六安市纪律检查委员会其官网发布消息，称经六安市委批准，市纪委对市民政局原调研员段维平（已退休）严重违纪问题进行立案审查。事件的导火索是，SVB 以“跳楼大甩卖”的面孔抛售了 210 亿好意思元的债券，形成 18 亿好意思元践诺耗损，于是 SVB 走漏，将通过出售股票的面孔筹集 23 亿好意思元，以弥补与债券出售干系的损失。
这一下子把各路硅谷风投契构吓坏了。
“硅谷教父”彼得蒂尔的风险投资基金 Founders Fund 径直漠视投资的公司从硅谷银行撤资；Union Square Ventures 告诉投资组合公司“只在 SVB 现款账户中保留最少的资金”；Y Combinator CEO Garry Tan 告诫其被投初创公司，硅谷银行的偿付智力风险是信得过存在的，并暗意他们应该筹商戒指对贷方的敞口，最佳不要跨越 25 万好意思元；Tribe Capital 漠视开阔投资组合公司：如果无法透彻从硅谷银行索求现款的话，也要撤走部分资金。于是，银行挤兑莅临，硅谷银行堕入更深的流动性危境。
咱们来分析一下其资产和欠债。
欠债端，此前由于系数这个词货币阛阓利率低，SVB 靠着 0.25% 的入款利率眩惑了大批入款，再加上旧年几年科技创投和 IPO 阛阓可以，让 SVB 欠债表也有了快速的增长，从 2019 年的 617.6 亿好意思元跃升至 2021 年底的 1892 亿好意思元。关联词，如今科技创投阛阓变得不景气，罕见是 IPO 阛阓在昔时一年十分冷清，SVB 的入款握续下降，以及对于储户而言，径直购买好意思债是一个性价比更高的选拔。
资产端，和 Silvergate Bank 通常，当有了大批入款，无法通过传统的贷款面孔开释资金，SVB 也选拔购买 MBS 等债券，问题的枢纽是，他不是买少许，而是近乎“梭哈”。当利率处于低位时，好意思国的大银行照旧将更多的入款放在政府债务上，在经济不祥情的时期采用较低的收益率。硅谷银行认为利率会恒久低下去，为了更高收益率，将大部分入款干涉到了 MBS 中。
北京赛车真人百家乐赶走 2022 年底，SVB 领有 1200 亿好意思元的投资证券，其中包括 910 亿好意思元的典质贷款维持证券组合，远远跨越了 740 亿好意思元的贷款总和。
字据 SVB 公开的贵寓，该公司出售的 210 亿好意思元的债券投资组合收益率为 1.79%，久期为 3.6 年。对比一下，3 月 10 日，3 年期好意思国国债收益率为 4.4%。
跟着利率飙升，债券价钱下落将形成硅谷银行的耗损。
硅谷银行握有 910 亿好意思元的债券组合握有至到期，如今阛阓价值仅为 760 亿好意思元，相等于 150 亿好意思元的未结束耗损。
SVB 首席履行官 Greg Becker 采用媒体采访时曾走漏：咱们预测利率会高潮，但莫得思到会像当今这样多。
总体上，Silvergate 和 SVB 的逆境主若是对好意思联储加息节拍的误判葡京娱乐色碟，带来诞妄的投资有谋划，梭哈债券一时爽，好意思元加息难结束。